AI投資浪潮滾滾而來，全球電網(wǎng)面臨接入新能源和智能化升級的巨大需求，中國電力設(shè)備制造企業(yè)正抓住這一機遇，加快向海外市場拓展。

東北證券分析師韓金呈周三公布研報稱，全球電力設(shè)備市場需求空間廣闊，中國電力設(shè)備出海具有巨大的潛力，而變壓器和電表將是兩大致勝王牌。

東北證券指出，海外變壓器市場供需失衡的現(xiàn)狀為性價比高、產(chǎn)能充足的國內(nèi)廠商提供了廣闊的進(jìn)入空間；國內(nèi)電表獨立性相對較高，體積小，數(shù)量多，便于形成規(guī)模化出口。

全球電力投資額穩(wěn)步增長，電力設(shè)備市場需求空間廣闊

根據(jù)國際能源署（IEA）數(shù)據(jù)，2022年電力行業(yè)投資達(dá)1.1萬億美元，預(yù)計至2023年將進(jìn)一步增長至接近1.2萬億美元，主要集中在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和中國。

電力投資需求主要來源于發(fā)電側(cè)、輸電側(cè)和用電側(cè)三個方面。

在發(fā)電側(cè)，零碳轉(zhuǎn)型背景下，全球新能源化帶動電力設(shè)備配套需求高增，可再生電力裝機容量增長。

根據(jù)IEA披露的數(shù)據(jù)，2023 年全球可再生電力裝機容量新增預(yù)計達(dá)到 507GW，同比增長近 50%，預(yù)計到 2028 年將達(dá)到 730GW。

新能源對于電網(wǎng)有著更強的建設(shè)需求拉動作用。伴隨著全球能源轉(zhuǎn)型進(jìn)程，新能源發(fā)電占總發(fā)電量比例持續(xù)增加，根據(jù)IEA估計，在接下來的三年里，可再生能源和核能將主導(dǎo)全球電力供應(yīng)的增長，平均而言兩者將滿足超過90%的新增需求。

輸電側(cè)的電力投資需求，主要來自電網(wǎng)中老化線路的更新升級和新線路的建設(shè)。

發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的電氣化進(jìn)程較早，部分發(fā)達(dá)國家電網(wǎng)運行了40年甚至更久，現(xiàn)如今面臨老化的問題。目前，美國和歐盟已啟動資助計劃以推進(jìn)電網(wǎng)現(xiàn)代化，新能源由于對發(fā)電地點要求較高加速拉動電網(wǎng)建設(shè)。

用電側(cè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展推動用電需求持續(xù)增長。自2000年以來全球用電需求幾乎翻番，根據(jù)國際能源署估計，2022年達(dá)到28510TWh，預(yù)計到2050年將繼續(xù)增長，較2022年增長可能超過75%至120%。

海外方面，東北證券指出，歐洲風(fēng)光電建設(shè)如火如荼，并網(wǎng)需求推動電網(wǎng)改造升級，美國減碳目標(biāo)促進(jìn)能源轉(zhuǎn)型，制造業(yè)及數(shù)據(jù)中心需求拉動電網(wǎng)投資，東南亞經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，電力設(shè)施需求旺盛，中東人口增長和工業(yè)擴張推動能源需求長期增長，風(fēng)光電發(fā)展?jié)摿Υ螅环侵薜貐^(qū)電網(wǎng)覆蓋率低基建需求大，光伏發(fā)電助力解決供電問題。

全球變壓器需求高速增長，海外供給受限為出海打開大門

變壓器作為直接影響電網(wǎng)運行效率、經(jīng)濟(jì)性及可靠性的重要設(shè)備，在海外市場電力基建、新能源并網(wǎng)及老化電路等因素的推動下，需求高速增長。據(jù)GMI預(yù)測，2024-2032年全球變壓器市場空間將增長至1095億 美元，CAGR達(dá)7%。

與高漲的需求對應(yīng)的是海外變壓器產(chǎn)能不足，美國本土的變壓器訂單平均交付周期在過去一年里從75周延長至100周，價格上漲了60%~70%，而且受主要原材料取向硅鋼和的銅價格上漲，及變壓器產(chǎn)線擴建的投資回報周期長的影響，海外主要廠商的擴產(chǎn)意愿較弱。

東北證券指出，海外變壓器市場供需失衡的現(xiàn)狀為性價比高、產(chǎn)能充足的國內(nèi)廠商提供了廣闊的進(jìn)入空間，在過去5年里中國變壓器出口規(guī)模增長了58%。

尤其是，具備供應(yīng)鏈優(yōu)勢和成本優(yōu)勢的國內(nèi)廠商在海外市場具備充足競爭力。東北證券預(yù)計，受益于海外的供需失衡，我國變壓器出口規(guī)模有望進(jìn)一步增長。

電表產(chǎn)業(yè)逐步智能化，具備出海競爭力

智能電表作為智能電網(wǎng)核心設(shè)備之一，具備通信和計量等智能功能，是電路革新的大勢所趨，國內(nèi)外市場前景廣闊。

根據(jù)ResearchandMarkets 和 Statista數(shù)據(jù)，2022 年全球智能電表市場約為 118 億美元，預(yù)計到 2027 年將達(dá)到160億美元，年復(fù)合增長率為 6.3%。

東北證券指出，國內(nèi)電表企業(yè)在競爭中形成強大優(yōu)勢，電表獨立性相對較高，體積小，數(shù)量多，便于形成規(guī)模化出口。

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2023年電表出口總額達(dá)99.27億元，其中單相和三相電子式電表占據(jù)主導(dǎo)地位。